开放式基金净值排行2021年欧洲杯对阵图

2021年4月9日发(作者：对酒当歌,人生几何?譬如朝露,去日苦多慨当以慷,忧思难)
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证券交易品种
一，基金
1，定义：
基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，
集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管
理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。
2，分类：
据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：（1）根据基
金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市
交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，
期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基
金单位。（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过
发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理
人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我
国的证券投资基金均为契约型基金。（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成
长型、收入型和 平衡型基金。（4）根据投资对象的不同，可分为股票基金、债
券基金、货币市场基金、期货基金等。
3，
证券投资基金
：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资
金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合
的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资基金
是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资
金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，
从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。
（1）股票型基金



股票型基金是以股票为投资对象的投资基金，是投资基金的主要种类。股票
基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金。投资于不同的股票
组合，是股票市场的主要机构投资者。相对其他基金而言，股票型收益较高，风
险也比较大。
（2）债券型基金

债券型基金顾名思义是以债券为主要投资标的的共同基金，除了债券之外，
尚可投资于金融债券、债券附买回、定存、短期票券等，绝大多数以开放式基金
型态发行，并采取不分配收益方式，合法节税。目前国内大部分债券型基金属性
偏向于收益型债券基金，以获取稳定的利息为主，因此，收益普遍呈现稳定成长。
债券型基金优点1、低风险，低收益。由于债券收益稳定、风险也较小，相对于
股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。 2、费用较低。由于债券投资管理
不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低。 3、收益稳定。投
资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳
定。4、注重当期收益。债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基
金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。
（3） 货币市场基金
货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产

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主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、
企业债券等短期有价证券。
货币市场基金与传统的基金比较具有以下特点：①货币市场基金与其它投
资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每
个基金单位1元。投资该基金后，投资者可利用收益再投资，投资收益就不断累
积，增加投资者所拥有的基金份额。比如某投资者以100元投资于某货币市场基
金，可拥有100个基金单位，l年后，若投资报酬是8％，那么该投资者就多8
个基金单位，总共108个基金单位，价值108元。②衡量货币市场基金表现好坏
的标准是收益率，这与其它基金以净资产价值增值获利不同。③流动性好、资本
安全性高。这些特点主要源于货币市场是一个低风险、流动性高的市场。同时，
投资者可以不受到期日限制，随时可根据需要转让基金单位。④风险性低。货币
市场工具的到期日通常很短，货币市场基金投资组合的平均期限一般为4～6个
月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。⑤投资成本低。货币市场
基金通常不收取赎回费用，并且其管理费用也较低，货币市场基金的年管理费用
大约为基金资产净值的0．25％～1％，比传统的基金年管理费率1％～2．5％低。
⑥货币市场基金均为开放式基金。货币市场基金通常被视为无风险或低风险投资
工具，适合资本短期投资生息以备不时之需，特别是在利率高、通货膨胀率高、
证券流动性下降，可信度降低时，可使本金免遭损失。
相比较来说股票型基金收益最高，风险也相应最大；债券型基金
收益和风险都次之；货币型基金风险最小，几乎没什么风险，但收益
也最低。
4，证券投资基金的特点：
集合理财，专业管理
基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出
一种集合理财的特点。通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金
的规模优势，降低投资成本。基金由基金管理人进行投资管理和运作。基金管理
人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场
进行全方位的动态跟踪与分析。将资金交给基金管理人管理，使中小投资者也能
享受到专业化的投资管理服务。
组合投资，分散风险
为降低投资风险，我国《证券投资基金法》规定，基金必须以组合投资的方
式进行基金的投资运作，从而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。
“组合投资、分散风险”的科学性已为现代投资学所证明，中小投资者由于资金
量小，一般无法通过购买不同的股票分散投资风险。基金通常会购买几十种甚至
上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了一篮子股票，某些股银行汇率、外汇汇率

票下跌造成的损失可以用其他股票上涨的盈利来弥补。因此可以充分享受到组合
投资、分散风险的好处。

2
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利益共享，风险共担
投资者是基金的所有者。基金投资人共担风险，共享收益。基金投资收益在
扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有
的基金份额比例进行分配。为基金提供服务的基金托管人、基金管理人只能按规
定收取一定的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。
严格监管，信息透明
为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，中国证监会对基
金业实行比较严格的监管，对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击，并强
制基金进行较为充分的信息披露。在这种情况下，严格监管与信息透明也就成为
基金的一个显著特点。
独立托管，保障安全
基金管理人负责基金的投资操作，本身并不经手基金财产的保管。基金财产
的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约、相互监督的制衡
机制对投资者的利益提供了重要的保护。
买卖指南
准备过程
投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户
程序、交易规则等文件，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅。
个人投资者要携带代理行借记卡，有效身份证件（身份证、军人证或武警证），
机构投资者则需要带上营业执照、机构代码证或登记注册证书原件以及上述文件
加盖公章的复印件、授权委托书、经办人身份证及复印件。
携带好准备资料，客户在银行的柜台网点填写基金业务申请表格，填写完毕
后领取业务回执，个人投资者还要领取基金交易卡，在办理基金业务当日两天以
后可以到柜台领取业务确认书。在领取了业务确认书后，单位或者个人就可以从
事基金的购买和赎回。
如何购买
在完成开户准备之后，市民就可以自行选择时机购买基金。个人投资者可以
带上代理行的借记卡和基金交易卡，到代销的网点柜台填写基金交易申请表格
（机构投资者则要加盖预留印鉴），必须在购买当天的15：00以前提交申请，由
柜台受理，并领取基金业务回执。在办理基金业务两天之后，投资者可以到柜台
打印业务确认书。
如何赎回
当投资者有意对手中的基金进行赎回，则可以携带开户行的借记卡和基金交
易卡，同样在下午3点之前填写并提交交易申请单，在柜面受理后，投资者可以
在5天后查询，赎回资金到账。
如何撤回
交易投资者如果需要撤消交易，则可以在交易当天的15点之前，携带基金
交易卡和银行借记卡，在柜面填写交易申请表格，注明撤消交易。如果在15点
以后，部分银行则可以按照当天牌价进行预约交易，第二个工作日进行交易。目
前，几乎所有的银行和基金管理公司都支持在网上交易基金。
基金分红原则
根据基金法规定，基金管理公司对于封闭式基金分红要求是：符合分红条件

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下，必须以现金形式分配至少90%基金净收益并且每年至少分配一次。 开
放式基金分红原则是：基金收益分配后每一基金份额净值不能低于面值；收益分
配时所发生银行转账或其它手续费用由投资人自行承担；符合有关基金分红条件
前提下，需规定基金收益每年分配最多次数、每年基金收益分配最低比例；基金
投资当期出现净亏损则不进行收益分配；基金当年收益应先弥补上一年度亏损后
方可进行当年收益分配。

封闭式基金买卖介绍
1．封闭式基金的分配原则和分配方式
随着基金收益的增长，基金的单位资产净值会上升，基金会对其投资人进
行收益分配。
在封闭式基金中，投资者只能选择现金红利方式分红，因为封闭式基金的规
模是固定的，不可以增加或减少。红利由深、沪证券交易所登记机构通过证券商
直接划入投资者账户。
2．买卖封闭式基金如何办手续
封闭式基金的基金单位像普通上市公司的股票一样在证券交易市场挂
牌交易。因此，跟买卖股票一样，买卖封闭式基金的第一步就是到证券营业
部开户，其中包括基金账户和资金账户(也就是所谓的保证金账户)。
如果是以个人身份开户，就必须带上你的身份证或军官证；如果是以公
司或企业的身份开户，则必须带上公司的营业执照副本、法人证明书、法人
授权委托书和经办人身份证。
在开始买卖封闭式基金之前，必须在已经与你所选定的证券商联网的
银行存入现金，然后到证券营业部将存折里的钱转到你的保证金账户里。在
这之后，可以通过证券营业部委托申报或通过无形报盘、电话委托申报买入
和卖出基金单位。
必须注意的是，如果已有股票账户，就不需要另外再开立基金账户了，
原有的股票账户是可以用于买卖封闭式基金的。但基金账户不可以用来买卖
股票，只能用来买卖基金和国债。
封闭式基金设立后，投资者持有的基金份额可以到证券交易所上市交
易，但基金的规模不再变动，所以称之为“封闭式”基金。也就是说，开放
式基金的“份额买卖”是在投资者与发起这只基金产品的基金公司之间进行
的，而封闭式基金的“份额买卖”是在投资者之间进行的。
封闭式基金的定价是在证券交易所即二级市场投资者的买卖过程中，根
据供求关系形成的。封闭式基金的净值是根据基金的投资情况，按照基金总
资产除以基金总份额算出的，是每一份基金份额实际代表的基金资产额。价
格与净值不符是由供求关系决定的。
目前封闭式基金的价格大多低于净值，即主要是折价交易，而在封闭式
基金成立之初也曾出现过溢价交易的情况。开放式基金的申购赎回是根据净
值计算的，而封闭式由于是投资者之间的买卖，所以价格受到供求关系的影
响。当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为
“折价”。
折价率=（单位份额净值-单位市价）单位份额净值
根据此公式，折价率大于0（即净值大于市价）时为折价，折价率小于
0（即净值小于市价）时为溢价。除了投资目标和管理水平外，折价率是评

4
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估封闭式基金的一个重要因素。
由于规模限制、流动性影响，封闭式基金普遍存在折价率。高折价率是
目前引发投资的重要因素。
例如，某一封闭式基金某日净值为2.23元，当天的收盘价为1.76元，
那么，这只基金的折价值就是： 2.23-1.76=0.47（元）
折价率就是： （2.23-1.76）2.23=21.08％ 以后封转开的
时候就算这只基金不涨也不跌，也能获得21%的收益。
4．封闭式基金投资交易的相关规定 封闭式基金上市交易有下列
特点：（1）基金单位的买卖委托采用“公开、公平、公正”原则和“价格优
先、时间优先”的原则。 （2）基金交易委托以标准手数为单位进行。（3）
基金单位的交易价格以基金单位资产净值为基础，受市场供求关系的影响而
波动。（4）在证券市场的营业厅可以随时委托买卖基金单位。

开户主要有两种途径： （1）投资者通过深交所交易系统认购、买
入或卖出上市开放式基金须使用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户（以
下简称“深圳证券账户”）。投资者可通过中国结算公司深圳分公司的开户代
理机构（如证券公司）申请开立深圳证券账户。
（2）投资者通过基金管理人或其代销机构认购、申购或赎回上市开放
式基金须使用深圳开放式基金账户。投资者可持深圳证券账户到基金管理人
或其代销机构处申请注册深圳开放式基金账户。如果投资者没有深圳证券账
户，可以向基金管理人或其代销机构申请配发深圳证券投资基金账户，并自
动注册为深圳开放式基金账户。对于配发的深圳证券投资基金账户，投资者
可持基金管理人或其代销机构提供的账户打印凭条，到中国结算深圳分公司
的开户代理机构打印深圳证券投资基金账户卡。
如何购买基金
第一，办理定投后不论市场如何波动，都会每月以不同净值买入固定金额的基金，
这样就自动形成了逢高减筹、逢低加码的投资方式，使平均成本处于市场的中等水平。
目前全年的波动幅度会较大，直接一次性投资的风险也会较大，但如果选择定期定额投
资，并坚持下去，长期看能起到平滑投资成本的作用。
第二，定投业务普遍的起点是100-300元，大大降低了投资门槛，给小额投资者提
供了方便，所以定期定额投资比较适合广大的工薪阶层。
第三，定投可以随时暂停、终止或恢复扣款，解约也不会征收罚息，可以在市场风
险中从容进退，这就保证了您可以根据自己对市场的判断，及时地对自己的投资进行调
整，在波动较大的市场环境下，灵活的投资方式可能会使您增加投资的安全性。

基金交易的规则：①一次性基金申购最少为1000份。②买卖基金
申报数量为100份或其整数倍。③每份基金最小变动单位为0.001元
④基金涨跌幅比例为10%⑤基金竞价交易单笔申报最大数量应当不
超过100万份。


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二，债券
1，定义
：
债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投
资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债
券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债
务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。 债券是一
种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺
按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常
是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。
2，债券的特征：
债券作为一种债权债务凭证，与其他有价证券一样，也是一种虚拟资本，而
非真实资本，它是经济运行中实际运用的真实资本的证书。 债券作为一种重
要的融资手段和金融工具具有如下特征：
（1）偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并
支付利息。
（2）流通性。债券一般都可以在流通市场上自由转让。
（3）安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接
联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于
股票持有者对企业剩余资产的索取权。
（4）收益性。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者
定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券
赚取差额。
3，债券的种类：按发行主体划分，债券可以分为政府债券、金融债
券、公司（企业）债券。
（1）政府债券

政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国
债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小
而又被称为“金边债券”。
（2）金融债券

金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我
国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。

（3）公司（企业）债券

公司（企业）债券公司债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还
本付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业
发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接成
为公司（企业）债券。

相比较而言，政府债券（我国一般为国债）风险最低，几乎没风

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险，收益也相应较低；金融债券风险和收益中等；企业债风险和收益
相比较而言都是最大的。
按是否可以转换为公司股票划分 ：
按债券是否能转换为公司股票，债券可以分为可转换债券和不可
转换债券。
（1）
可转换债券
是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债
券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。由于可转换债券赋
予债券持有人将来成为公司股东的权利，因此其利率通常低于不可转换债券。若
将来转换成功，在转换前发行企业达到了低成本筹资的目的，转换后又可节省股|600436
票的发行成本。根据《公司法》的规定，发行可转换债券应由国务院证券管理部
门批准，发行公司应同时具备发行公司债券和发行股票的条件。
（2）不可转换债券
是指不能转换为普通股的债券，又称为普通债券。由于其
没有赋予债券持有人将来成为公司股东的权利，所以其利率一般高于可转换债
券。

按付息的方式划分
（1）零息债券
也叫贴现债券，是指债券券面上不附有息票，在票面上不规
定利率，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付
本息的债券。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作
是利息预付，因而又可称为利息预付债券、贴水债券。是期限比较短的折现债券。

（2）
定息债券 固定利率债券是将利率印在票面上并按其向债券持有人支付利
息的债券。该利率不随市场利率的变化而调整，因而固定利率债券可以较好地抵
制通货紧缩风险。
（3）浮息债券
浮动利率债券的息票率是随市场利率变动而调整的利率。因
为浮动利率债券的利率同当前市场利率挂钩，而当前市场利率又考虑到了通货膨
胀率的影响，所以浮动利率债券可以较好地抵制通货膨胀风险。其利率通常根据
市场基准利率加上一定的利差来确定。浮动利率债券往往是中长期债券。

4，债券的交易方式
（1）．现货交易

又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成

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交后立即办理交割，或在很短的时间内办理交割的一种交易方式。 例如，投
资者可直接通过证券帐户在深交所全国各证券经营网点买卖已经上市的债券品
种。
（2）．回购交易

是指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必
须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔
债券，并以商定的利率（价格）支付利息。 目前深、沪证券交易所均有债券
回购交易，但只允许机构法人开户交易，个人投资者不能参与。
（3）．期货交易
债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的
价格在未来某一特定时间进行的交易。目前深、沪证券交易所均不开通债券期货
交易。
5，债券的收益率计算
人们投资债券时，最关心的就是债券收益有多少。为了精确衡量债券收益，
一般使用债券收益率这个指标。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通
常用年率表示。债券收益不同于债券利息。债券利息仅指债券票面利率与债券面
值的乘积。但由于人们在债券持有期内，还可以在债券市场进行买卖，赚取价差，
因此，债券收益除利息收入外，还包括买卖盈亏差价。
债券收益率：（到期本息和-发行价格） （发行价格 *偿还期限）*100%
由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以
分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自
的计算公式如下：
债券出售者的受益率=（卖出价格-发行价格+持有期间的利息）（发行价
格*持有年限）*100%
债券购买者的收益率=（到期本息和-买入价格）（买入价格*剩余期限）
*100%
债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）（买入
价格*持有年限）*100%
如某人于 1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为
10％、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券，并持有到1996年1
月1日到期，则

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债券购买者的收益率=(100+100*10%-102)(102*1)*100%=7.8%
债券出售者的收益率=(102-100+100*10%*4)(100*4)*100%=10.5%
再如某人于1993年1月1日以120元的价格购买厂面值为100元、利率为
10％、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券，并持有到1998
年1月1日以140元的价格卖出，则
债券持有期间的收益率=(140-120+100*10%*5)(120*5)*100%=11.7%
以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。把所获利息的再投
资收益计入债券收益，据此计算出米的收益率，即为复利收益率。
债券的交易规则 ：①债券交易的申报数量（上海证券交易所）为1
手或其整数倍(以人民币1000元面值债券为1手)②债券交易的申报
数量（深圳证券交易所）买入债券以10张或其整数倍进行申报。买
入、卖出债券质押式回购以10张或其整数倍进行申报；卖出债券时，
余额不足10张部分，应当一次性申报卖出（债券以人民币100元面
额为1张）③债券交易的最小变动单位为0.01元④债券竞价交易单
笔申报最大数量应当不超过1万手或10万张.














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证券交易品种
一，基金
1，定义：
基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，
集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管
理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。
2，分类：
据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：（1）根据基
金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市
交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，
期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基
金单位。（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过
发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理
人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我
国的证券投资基金均为契约型基金。（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成
长型、收入型和 平衡型基金。（4）根据投资对象的不同，可分为股票基金、债
券基金、货币市场基金、期货基金等。
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证券投资基金
：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资
金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合
的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资基金
是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资
金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，
从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。
（1）股票型基金



股票型基金是以股票为投资对象的投资基金，是投资基金的主要种类。股票
基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金。投资于不同的股票
组合，是股票市场的主要机构投资者。相对其他基金而言，股票型收益较高，风
险也比较大。
（2）债券型基金

债券型基金顾名思义是以债券为主要投资标的的共同基金，除了债券之外，
尚可投资于金融债券、债券附买回、定存、短期票券等，绝大多数以开放式基金
型态发行，并采取不分配收益方式，合法节税。目前国内大部分债券型基金属性
偏向于收益型债券基金，以获取稳定的利息为主，因此，收益普遍呈现稳定成长。
债券型基金优点1、低风险，低收益。由于债券收益稳定、风险也较小，相对于
股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。 2、费用较低。由于债券投资管理
不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低。 3、收益稳定。投
资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳
定。4、注重当期收益。债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基
金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。
（3） 货币市场基金
货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产

1
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主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、
企业债券等短期有价证券。
货币市场基金与传统的基金比较具有以下特点：①货币市场基金与其它投
资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每
个基金单位1元。投资该基金后，投资者可利用收益再投资，投资收益就不断累
积，增加投资者所拥有的基金份额。比如某投资者以100元投资于某货币市场基
金，可拥有100个基金单位，l年后，若投资报酬是8％，那么该投资者就多8
个基金单位，总共108个基金单位，价值108元。②衡量货币市场基金表现好坏
的标准是收益率，这与其它基金以净资产价值增值获利不同。③流动性好、资本
安全性高。这些特点主要源于货币市场是一个低风险、流动性高的市场。同时，
投资者可以不受到期日限制，随时可根据需要转让基金单位。④风险性低。货币
市场工具的到期日通常很短，货币市场基金投资组合的平均期限一般为4～6个
月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。⑤投资成本低。货币市场
基金通常不收取赎回费用，并且其管理费用也较低，货币市场基金的年管理费用
大约为基金资产净值的0．25％～1％，比传统的基金年管理费率1％～2．5％低。
⑥货币市场基金均为开放式基金。货币市场基金通常被视为无风险或低风险投资
工具，适合资本短期投资生息以备不时之需，特别是在利率高、通货膨胀率高、
证券流动性下降，可信度降低时，可使本金免遭损失。
相比较来说股票型基金收益最高，风险也相应最大；债券型基金
收益和风险都次之；货币型基金风险最小，几乎没什么风险，但收益
也最低。
4，证券投资基金的特点：
集合理财，专业管理
基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出
一种集合理财的特点。通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金
的规模优势，降低投资成本。基金由基金管理人进行投资管理和运作。基金管理
人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场
进行全方位的动态跟踪与分析。将资金交给基金管理人管理，使中小投资者也能
享受到专业化的投资管理服务。
组合投资，分散风险
为降低投资风险，我国《证券投资基金法》规定，基金必须以组合投资的方
式进行基金的投资运作，从而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。
“组合投资、分散风险”的科学性已为现代投资学所证明，中小投资者由于资金
量小，一般无法通过购买不同的股票分散投资风险。基金通常会购买几十种甚至
上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了一篮子股票，某些股
票下跌造成的损失可以用其他股票上涨的盈利来弥补。因此可以充分享受到组合
投资、分散风险的好处。

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利益共享，风险共担
投资者是基金的所有者。基金投资人共担风险，共享收益。基金投资收益在
扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有
的基金份额比例进行分配。为基金提供服务的基金托管人、基金管理人只能按规
定收取一定的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。
严格监管，信息透明
为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，中国证监会对基
金业实行比较严格的监管，对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击，并强
制基金进行较为充分的信息披露。在这种情况下，严格监管与信息透明也就成为
基金的一个显著特点。
独立托管，保障安全
基金管理人负责基金的投资操作，本身并不经手基金财产的保管。基金财产
的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约、相互监督的制衡
机制对投资者的利益提供了重要的保护。
买卖指南
准备过程
投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户
程序、交易规则等文件，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅。
个人投资者要携带代理行借记卡，有效身份证件（身份证、军人证或武警证），
机构投资者则需要带上营业执照、机构代码证或登记注册证书原件以及上述文件
加盖公章的复印件、授权委托书、经办人身份证及复印件。
携带好准备资料，客户在银行的柜台网点填写基金业务申请表格，填写完毕
后领取业务回执，个人投资者还要领取基金交易卡，在办理基金业务当日两天以
后可以到柜台领取业务确认书。在领取了业务确认书后，单位或者个人就可以从
事基金的购买和赎回。
如何购买
在完成开户准备之后，市民就可以自行选择时机购买基金。个人投资者可以
带上代理行的借记卡和基金交易卡，到代销的网点柜台填写基金交易申请表格
（机构投资者则要加盖预留印鉴），必须在购买当天的15：00以前提交申请，由
柜台受理，并领取基金业务回执。在办理基金业务两天之后，投资者可以到柜台
打印业务确认书。
如何赎回
当投资者有意对手中的基金进行赎回，则可以携带开户行的借记卡和基金交
易卡，同样在下午3点之前填写并提交交易申请单，在柜面受理后，投资者可以
在5天后查询，赎回资金到账。
如何撤回
交易投资者如果需要撤消交易，则可以在交易当天的15点之前，携带基金
交易卡和银行借记卡，在柜面填写交易申请表格，注明撤消交易。如果在15点
以后，部分银行则可以按照当天牌价进行预约交易，第二个工作日进行交易。目
前，几乎所有的银行和基金管理公司都支持在网上交易基金。
基金分红原则
根据基金法规定，基金管理公司对于封闭式基金分红要求是：符合分红条件

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下，必须以现金形式分配至少90%基金净收益并且每年至少分配一次。 开
放式基金分红原则是：基金收益分配后每一基金份额净值不能低于面值；收益分
配时所发生银行转账或其它手续费用由投资人自行承担；符合有关基金分红条件
前提下，需规定基金收益每年分配最多次数、每年基金收益分配最低比例；基金
投资当期出现净亏损则不进行收益分配；基金当年收益应先弥补上一年度亏损后
方可进行当年收益分配。

封闭式基金买卖介绍
1．封闭式基金的分配原则和分配方式
随着基金收益的增长，基金的单位资产净值会上升，基金会对其投资人进
行收益分配。
在封闭式基金中，投资者只能选择现金红利方式分红，因为封闭式基金的规
模是固定的，不可以增加或减少。红利由深、沪证券交易所登记机构通过证券商
直接划入投资者账户。
2．买卖封闭式基金如何办手续
封闭式基金的基金单位像普通上市公司的股票一样在证券交易市场挂
牌交易。因此，跟买卖股票一样，买卖封闭式基金的第一步就是到证券营业
部开户，其中包括基金账户和资金账户(也就是所谓的保证金账户)。
如果是以个人身份开户，就必须带上你的身份证或军官证；如果是以公
司或企业的身份开户，则必须带上公司的营业执照副本、法人证明书、法人
授权委托书和经办人身份证。
在开始买卖封闭式基金之前，必须在已经与你所选定的证券商联网的
银行存入现金，然后到证券营业部将存折里的钱转到你的保证金账户里。在
这之后，可以通过证券营业部委托申报或通过无形报盘、电话委托申报买入
和卖出基金单位。
必须注意的是，如果已有股票账户，就不需要另外再开立基金账户了，
原有的股票账户是可以用于买卖封闭式基金的。但基金账户不可以用来买卖
股票，只能用来买卖基金和国债。
封闭式基金设立后，投资者持有的基金份额可以到证券交易所上市交
易，但基金的规模不再变动，所以称之为“封闭式”基金。也就是说，开放
式基金的“份额买卖”是在投资者与发起这只基金产品的基金公司之间进行
的，而封闭式基金的“份额买卖”是在投资者之间进行的。
封闭式基金的定价是在证券交易所即二级市场投资者的买卖过程中，根
据供求关系形成的。封闭式基金的净值是根据基金的投资情况，按照基金总
资产除以基金总份额算出的，是每一份基金份额实际代表的基金资产额。价
格与净值不符是由供求关系决定的。
目前封闭式基金的价格大多低于净值，即主要是折价交易，而在封闭式
基金成立之初也曾出现过溢价交易的情况。开放式基金的申购赎回是根据净
值计算的，而封闭式由于是投资者之间的买卖，所以价格受到供求关系的影
响。当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为
“折价”。
折价率=（单位份额净值-单位市价）单位份额净值
根据此公式，折价率大于0（即净值大于市价）时为折价，折价率小于
0（即净值小于市价）时为溢价。除了投资目标和管理水平外，折价率是评

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估封闭式基金的一个重要因素。
由于规模限制、流动性影响，封闭式基金普遍存在折价率。高折价率是
目前引发投资的重要因素。
例如，某一封闭式基金某日净值为2.23元，当天的收盘价为1.76元，
那么，这只基金的折价值就是： 2.23-1.76=0.47（元）
折价率就是： （2.23-1.76）2.23=21.08％ 以后封转开的
时候就算这只基金不涨也不跌，也能获得21%的收益。
4．封闭式基金投资交易的相关规定 封闭式基金上市交易有下列
特点：（1）基金单位的买卖委托采用“公开、公平、公正”原则和“价格优
先、时间优先”的原则。 （2）基金交易委托以标准手数为单位进行。（3）
基金单位的交易价格以基金单位资产净值为基础，受市场供求关系的影响而
波动。（4）在证券市场的营业厅可以随时委托买卖基金单位。

开户主要有两种途径： （1）投资者通过深交所交易系统认购、买
入或卖出上市开放式基金须使用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户（以
下简称“深圳证券账户”）。投资者可通过中国结算公司深圳分公司的开户代
理机构（如证券公司）申请开立深圳证券账户。
（2）投资者通过基金管理人或其代销机构认购、申购或赎回上市开放
式基金须使用深圳开放式基金账户。投资者可持深圳证券账户到基金管理人
或其代销机构处申请注册深圳开放式基金账户。如果投资者没有深圳证券账
户，可以向基金管理人或其代销机构申请配发深圳证券投资基金账户，并自
动注册为深圳开放式基金账户。对于配发的深圳证券投资基金账户，投资者
可持基金管理人或其代销机构提供的账户打印凭条，到中国结算深圳分公司
的开户代理机构打印深圳证券投资基金账户卡。
如何购买基金
第一，办理定投后不论市场如何波动，都会每月以不同净值买入固定金额的基金，
这样就自动形成了逢高减筹、逢低加码的投资方式，使平均成本处于市场的中等水平。
目前全年的波动幅度会较大，直接一次性投资的风险也会较大，但如果选择定期定额投
资，并坚持下去，长期看能起到平滑投资成本的作用。
第二，定投业务普遍的起点是100-300元，大大降低了投资门槛，给小额投资者提
供了方便，所以定期定额投资比较适合广大的工薪阶层。
第三，定投可以随时暂停、终止或恢复扣款，解约也不会征收罚息，可以在市场风
险中从容进退，这就保证了您可以根据自己对市场的判断，及时地对自己的投资进行调
整，在波动较大的市场环境下，灵活的投资方式可能会使您增加投资的安全性。

基金交易的规则：①一次性基金申购最少为1000份。②买卖基金
申报数量为100份或其整数倍。③每份基金最小变动单位为0.001元
④基金涨跌幅比例为10%⑤基金竞价交易单笔申报最大数量应当不
超过100万份。


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二，债券
1，定义
：
债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投
资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债
券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债
务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。 债券是一
种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺
按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常
是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。
2，债券的特征：
债券作为一种债权债务凭证，与其他有价证券一样，也是一种虚拟资本，而
非真实资本，它是经济运行中实际运用的真实资本的证书。 债券作为一种重
要的融资手段和金融工具具有如下特征：
（1）偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并
支付利息。
（2）流通性。债券一般都可以在流通市场上自由转让。
（3）安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接
联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于
股票持有者对企业剩余资产的索取权。
（4）收益性。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者
定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券
赚取差额。
3，债券的种类：按发行主体划分，债券可以分为政府债券、金融债
券、公司（企业）债券。
（1）政府债券

政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国
债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小
而又被称为“金边债券”。
（2）金融债券

金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我
国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。

（3）公司（企业）债券

公司（企业）债券公司债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还
本付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业
发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接成
为公司（企业）债券。

相比较而言，政府债券（我国一般为国债）风险最低，几乎没风

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险，收益也相应较低；金融债券风险和收益中等；企业债风险和收益
相比较而言都是最大的。
按是否可以转换为公司股票划分 ：
按债券是否能转换为公司股票，债券可以分为可转换债券和不可
转换债券。
（1）
可转换债券
是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债
券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。由于可转换债券赋
予债券持有人将来成为公司股东的权利，因此其利率通常低于不可转换债券。若
将来转换成功，在转换前发行企业达到了低成本筹资的目的，转换后又可节省股
票的发行成本。根据《公司法》的规定，发行可转换债券应由国务院证券管理部
门批准，发行公司应同时具备发行公司债券和发行股票的条件。
（2）不可转换债券
是指不能转换为普通股的债券，又称为普通债券。由于其
没有赋予债券持有人将来成为公司股东的权利，所以其利率一般高于可转换债
券。

按付息的方式划分
（1）零息债券
也叫贴现债券，是指债券券面上不附有息票，在票面上不规
定利率，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付
本息的债券。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作
是利息预付，因而又可称为利息预付债券、贴水债券。是期限比较短的折现债券。

（2）
定息债券 固定利率债券是将利率印在票面上并按其向债券持有人支付利
息的债券。该利率不随市场利率的变化而调整，因而固定利率债券可以较好地抵
制通货紧缩风险。
（3）浮息债券
浮动利率债券的息票率是随市场利率变动而调整的利率。因
为浮动利率债券的利率同当前市场利率挂钩，而当前市场利率又考虑到了通货膨
胀率的影响，所以浮动利率债券可以较好地抵制通货膨胀风险。其利率通常根据
市场基准利率加上一定的利差来确定。浮动利率债券往往是中长期债券。

4，债券的交易方式
（1）．现货交易

又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成

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交后立即办理交割，或在很短的时间内办理交割的一种交易方式。 例如，投
资者可直接通过证券帐户在深交所全国各证券经营网点买卖已经上市的债券品
种。
（2）．回购交易

是指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必
须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔
债券，并以商定的利率（价格）支付利息。 目前深、沪证券交易所均有债券
回购交易，但只允许机构法人开户交易，个人投资者不能参与。
（3）．期货交易
债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的
价格在未来某一特定时间进行的交易。目前深、沪证券交易所均不开通债券期货
交易。
5，债券的收益率计算
人们投资债券时，最关心的就是债券收益有多少。为了精确衡量债券收益，
一般使用债券收益率这个指标。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通
常用年率表示。债券收益不同于债券利息。债券利息仅指债券票面利率与债券面
值的乘积。但由于人们在债券持有期内，还可以在债券市场进行买卖，赚取价差，
因此，债券收益除利息收入外，还包括买卖盈亏差价。
债券收益率：（到期本息和-发行价格） （发行价格 *偿还期限）*100%
由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以
分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券侍有期间的收益率。各自
的计算公式如下：
债券出售者的受益率=（卖出价格-发行价格+持有期间的利息）（发行价
格*持有年限）*100%
债券购买者的收益率=（到期本息和-买入价格）（买入价格*剩余期限）
*100%
债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）（买入
价格*持有年限）*100%
如某人于 1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为
10％、每年1月1日支付一次利息的1991年发行5年期国库券，并持有到1996年1
月1日到期，则

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债券购买者的收益率=(100+100*10%-102)(102*1)*100%=7.8%
债券出售者的收益率=(102-100+100*10%*4)(100*4)*100%=10.5%
再如某人于1993年1月1日以120元的价格购买厂面值为100元、利率为
10％、每年1月1日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券，并持有到1998
年1月1日以140元的价格卖出，则
债券持有期间的收益率=(140-120+100*10%*5)(120*5)*100%=11.7%
以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。把所获利息的再投
资收益计入债券收益，据此计算出米的收益率，即为复利收益率。
债券的交易规则 ：①债券交易的申报数量（上海证券交易所）为1
手或其整数倍(以人民币1000元面值债券为1手)②债券交易的申报
数量（深圳证券交易所）买入债券以10张或其整数倍进行申报。买
入、卖出债券质押式回购以10张或其整数倍进行申报；卖出债券时，
余额不足10张部分，应当一次性申报卖出（债券以人民币100元面
额为1张）③债券交易的最小变动单位为0.01元④债券竞价交易单
笔申报最大数量应当不超过1万手或10万张.














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10
此时的杜友文已经下去了，和其的研发室的人坐在一起，都是脸色发白，马盼山在这么多人的前面讲话了，那意思再明显不过了，以后，他们研发室也要被开刀了。 周学军终于反应过来了，这个赵国栋，明面上是帮自己说话，实际上，处处在向着秦振华啊。 祝老只有一个胳膊，上下是很不方便的，现在，秦振华就在说完了之后，招呼着王二柱上去，装填弹药，等到下来的时候，已经拖着一根绳子下来了。 来回转悠，并不是防止作弊，而是在这个时间段里，他们想要看看这些人在写什么。 “我当然不知道了，不过，马厂长在这里，咱们不自在，他也不自在，不如让他出去，咱们痛快地在这里继续干活儿啊！” 秦振华在窗户这边站着，旁边是有个人，但是，正好在黑影之中，个子又不高，他们还以为是秦振华的跟班王二柱呢，哪里想到，居然是黄司令！ “来，二柱子，愣着干嘛，把咱们带回来的茅台，都拿上来啊。”秦振华又喊起来了：“先喝咱们几个人的，总不能让领导开他们的茅台吧，饭菜，领导请，酒，咱们出。” “同花顺，我最大，来，来，都是我的。”向永林的声音很爽朗，显然，这把是他赢了，他的手气好的厉害。 “射击开始！” 要我提意见？我能懂得什么？这不是给我拆台呢吗？如果夸对方好，那他倒是可以胡乱编造几句，但是如果要是说对方不好的话，那就必须要说出来哪里不好的啊，这可不是能随便胡编乱造的。 “喂，赵厂长，这到底是怎么回事？”眼看着自己一通喊话，这几个年轻的工人丝毫不理会他，德特里希强压怒火，开始向赵国栋提问了。 “赫尔塔经理，好久不见。”秦振华用英语和对方打招呼。 建国以来，为了解决国内的万国牌的装备，国家专门建立了第一汽车厂，之后，老解放就用榔头敲打了出来，这种汽车在很长的历史时期内，都是国内的主力军了。